Als US-Präsident Nixon Schritte unternahm, um den Goldstandard aufzugeben, ebnete er den Weg für die rasante Ausweitung der Fiat-Währung. Das Ende des Bretton-Woods-Systems leitete eine Ära konkurrierender Fiat-Währungen auf der ganzen Welt ein. Heute steuern wir auf die chaotische Zerstörung dieses Systems zu

Alasdair Macleod hat ausführlich die unvermeidlichen zerstörerischen Folgen der Gelddruckerei beschrieben, die zur Hyperinflation in den Vereinigten Staaten führte. Macleod definiert Hyperinflation nicht als (noch) außer Kontrolle geratene Preise, sondern als ein Szenario, in dem Staatsausgaben nur durch immer größere Ausgaben von Fiat-Währungen finanziert werden können. Steigende Preisinflation, die traditionelle Definition von Hyperinflation, ist zwangsläufig das Ergebnis früherer exzessiver und eskalierender Gelddruckereien, die zunächst ihre zerstörerische Natur auf den Aktien-, Immobilien- und Rohstoffmärkten offenbaren, bevor sie sich in einer unkontrollierten Inflation der Verbraucherpreise manifestieren. Es zerstört Unternehmen, wie es 1923 in der Weimarer Republik und in jüngerer Zeit in Argentinien, Venezuela, Simbabwe und anderswo der Fall war. Der Horror wird erst enden, wenn die Gesellschaft das hyperinflationäre Geld aufgibt und eine neue oder andere Währung einführt.

In Wirklichkeit ist es viel schwieriger, hyperinflationäre Ereignisse zu stoppen, als bisher angenommen. Im Jahr 1923 beispielsweise koppelte Deutschland in der Weimarer Republik seine neue Währung an den Dollar, der noch durch Gold gedeckt war. Es wurde angenommen, dass dies die Krise beenden könnte. Es folgten jedoch Jahre des wirtschaftlichen Niedergangs und der Depression. Dadurch wurde die deutsche Zivilgesellschaft zerstört und ihre Bürger so traumatisiert, dass innerhalb von zehn Jahren eine vollwertige totalitäre Diktatur als einzig gangbare Lösung für interne Unruhen angesehen wurde.

Es gibt heute auf der Welt keine Goldstandardwährung, an die die Vereinigten Staaten und der Westen ihre hyperinflationierten Währungen binden könnten. Das wahrscheinlichste Ergebnis wird eine Rückkehr zum goldgedeckten Dollar sein, aber erst, nachdem sich die amerikanische Zivilgesellschaft für immer zum Schlechten verändert hat und das amerikanische Volk genauso traumatisiert ist wie die Deutschen in den 1920er Jahren.

Allerdings gibt es im Westen immer noch eine Option: eine freiwillige Abkehr von der keynesianischen Ökonomie und anderen Denkschulen, die das Drucken von Geld als Lösung für wirtschaftliche Probleme akzeptieren und den US-Dollar an seine immer noch großen Goldreserven binden. Doch welche Entwicklungen könnten die Vereinigten Staaten dazu veranlassen, ihre Währung freiwillig zu stärken?

Die Antwort ist Deutschland. Die viertgrößte Volkswirtschaft der Welt und wahrscheinlich die finanziell stärkste. Die deutsche Bundesregierung weist regelmäßig Haushaltsüberschüsse auf, ein Phänomen, das in den USA zuletzt kurzzeitig in den 1990er- und davor in den 1950er-Jahren beobachtet wurde. Deutschland verlässt sich nicht auf die Aufnahme von Krediten, um seine Bilanzen auszugleichen, und schon gar nicht auf das Drucken von Geld (Monetarisierung genannt). Bevor Deutschland der Eurozone beitrat, war die Westdeutsche Mark die stärkste Währung in Europa. Über Jahrzehnte hinweg hat er gegenüber allen Währungen, einschließlich dem US-Dollar, allmählich an Wert gewonnen. Die DM war die eigentliche Lösung, die Kraft, die Handelspartner davon abhielt, ihre eigenen Währungen zu schnell abzuwerten. Die Fremdwährungspreise stark nachgefragter deutscher Produkte stiegen, während ihre DM-Preise stabil blieben oder sogar leicht sanken. Dies beunruhigte insbesondere Frankreich, das ein Wiederaufleben der deutschen Wirtschaftsmacht im Herzen Europas befürchtete.

Die Chance für Frankreich, die D-Mark abzuschaffen und eine gewisse Kontrolle über die deutsche Wirtschaft zu erlangen, ergab sich nach dem Sturz der Sowjetunion und der DDR-Regierung Anfang der 1990er Jahre. Die Deutschen auf beiden Seiten der Berliner Mauer wollten ihr Land politisch vereinen . Deutschland forderte die Vereinigten Staaten, Frankreich und das Vereinigte Königreich auf, die Wiedervereinigung anzunehmen. In einem immer noch umstrittenen und wenig akzeptierten Szenario deutete Frankreich an, dass es die deutsche Wiedervereinigung nur akzeptieren würde, wenn Westdeutschland die DM verlassen und den Euro einführen würde. Vielleicht dachten die deutschen Zentralbanker, sie könnten gewinnen, wenn der Euro zum Supermarkt würde. Aber sie lernten schnell das Gegenteil, als sie in wichtigen politischen Debatten überstimmt wurden und hilflos zusahen, wie die Europäische Zentralbank gegen die Bestimmungen ihrer Charta verstieß, den Euro nicht aufzublähen oder die Schulden ihrer Mitglieder zu unterstützen.

Die Wiederherstellung der Deutschen Mark wäre für Deutschland und die Welt von Vorteil. Die Entscheidung, aus der inflationären Eurozone auszutreten, ist nur eine politische Entscheidung. Aus wirtschaftlicher Sicht hindert Deutschland nichts daran, den Goldstandard zu übernehmen.

So erklärt es Ludwig von Mises. Wenn eine Regierung zum Goldstandard zurückkehren möchte, ist keine internationale Vereinbarung oder internationale Planung erforderlich. Jede Nation, ob reich oder arm, mächtig oder schwach, kann den Goldstandard jederzeit wieder einführen. Die einzige erforderliche Bedingung ist die Abkehr von der Politik des leichten Geldes und der Versuch, Importe durch Abwertung zu bekämpfen. Die Frage ist nicht, ob die Nation zu einer Goldparität zurückkehren sollte, die sie einst eingeführt und vor langer Zeit aufgegeben hat. Eine solche Politik würde jetzt natürlich eine Deflation bedeuten. Es steht jedoch jeder Regierung frei, den bestehenden Wechselkurs zwischen ihrer Landeswährung und Gold zu stabilisieren und diesen Kurs stabil zu halten. Wenn es keine weitere Kreditexpansion oder Inflation gibt, wird der Goldstandard- bzw. Gold-Wechselstandard-Mechanismus wieder funktionieren.

Deutschland wird von den meisten südeuropäischen Ländern wirtschaftlich und finanziell ausgeplündert, wie das Transeuropäische Automated Real-Time Gross Settlement Express System (TARGET2) beweist. TARGET2 erfasst die Forderungen und Verpflichtungen der EZB und der nationalen Zentralbanken gegenüber dem Eurosystem. Grundsätzlich produziert Deutschland hochwertige Waren, die von anderen Ländern der Eurozone mit dem von der Europäischen Zentralbank aus dem Nichts gedruckten Geld gekauft werden. Der aktuelle TARGET2-Saldo Deutschlands bei der Europäischen Zentralbank beträgt über 1 Billion Euro. Die Qualität der deutschen TARGET2-Kredite ist gelinde gesagt fragwürdig, wie Macleod hier erklärt. Nationale Zentralbanken von Ländern mit hohen TARGET2-Defiziten betrachten notleidende Kredite als geeignete Sicherheit für die Aufnahme von Krediten bei der Europäischen Zentralbank. Dieses Dumping von Problemkrediten an TARGET2 wird die Vermögenswerte der Bundesbank in der unausweichlichen Bankenkrise verringern. Der Prozess der Kapitalbeschlagnahme verschärft sich, da die Europäische Zentralbank ihr sogenanntes quantitatives Lockerungsprogramm ausweitet.

Eine einfache Lösung wäre, dass Deutschland die Eurozone verlässt und die Deutsche Mark wieder einführt. Mehrere andere Länder der Eurozone würden wahrscheinlich damit austreten. Wenn Deutschland die Haushaltsdefizite der überwiegend südlichen Mitglieder der Eurozone nicht finanziert, sollte die Europäische Zentralbank ihren Plünderungsmechanismus – das TARGET2-System – auf die wenigen verbliebenen verantwortlichen, aber viel kleineren Nationen verlagern. Um diesem Schicksal zu entgehen, würden diese verantwortungsbewussteren Länder die DM einführen oder ihre ursprünglichen lokalen Währungen wiederherstellen und sie an die DM koppeln. Die verschiedenen Länder der ehemaligen Eurozone wären somit vor Plünderungen geschützt. Die Rallye in ihren eigenen Währungen wäre wahrscheinlich nur von kurzer Dauer, da niemand ihre Anleihen kaufen würde. Die Eurozone würde zusammenbrechen und am Ende bliebe für ganz Europa nur noch eine Option. Anstelle einer Eurozone würde es eine DM-Zone geben, entweder durch die Einführung der DM, wie sie vor Jahrzehnten den Euro eingeführt haben, oder durch die direkte Verknüpfung lokaler Währungen mit der DM. Die Deutsche Mark würde die Gründungsländer dazu zwingen, verantwortungsvollere Ausgaben- und Regulierungssysteme einzuführen.

Die Wiedereinführung der Deutschen Mark, ein Friedensakt eines souveränen Landes, würde eine Kaskade von Währungsreformen auf der ganzen Welt auslösen. Für die europäischen Handelspartner würden die Kosten lebenswichtiger Importe in Landeswährung steigen und sie dazu zwingen, fiskalische und monetäre Verantwortung zu übernehmen. Greshams Gesetz würde im internationalen Finanzwesen umgekehrt wirken. Regierungen können ihre Bürger sicherlich durch Gesetze dazu zwingen, innerhalb ihrer Grenzen „schlechtes“ Geld zu verwenden, aber sie können souveräne Nationen nicht dazu zwingen, dies sehr lange zu tun. So wie High-End-Autos aus Japan und Südkorea die US-Automobilhersteller zum Umziehen zwangen, würde eine starke deutsche Marke auch den US-Dollar zu einer Stärkung zwingen. Sollte dies geschehen, würde die Welt den Dollar für den internationalen Handel aufgeben. Alles, was nötig ist, um diesen Prozess in Gang zu setzen, ist, dass Deutschland, eine souveräne Nation, die Eurozone verlässt und die Marke wieder einführt. Es bedarf keines Vertrags, Deutschland braucht keine Erlaubnis von irgendjemandem, um die Eurozone zu verlassen. Je früher er dies tut, desto besser wird es für ihn und die Welt sein.

Der Autor ist Patrick Barron vom Mises Institute.